在恋人（张曼玉）气决嫁给兄长的那晚，欧阳锋（张国荣）黯然离开白陀山，来到沙漠中的一个小镇，开始做起了杀手中介。每年，他的好友、风流剑客黄药师（梁家辉）都会来小镇与他共饮畅谈，谈及白陀山的消息令他逐渐忘却往事，变成自我欺骗。黄药师表面风流，却对好友“盲武士”（梁朝伟）的妻子桃花（刘嘉玲）倾心，但桃花在丈夫去世后永远地离开了他；对迷恋他的慕容嫣（林青霞），他却不愿兑现承诺，让慕容嫣陷入迷失身份的困惑。洪七（张学友）、村姑（杨采妮）等与欧阳锋有过“买凶杀人”关系的人，也都隐藏着各自的痛苦过往，不愿回忆。