清朝末年贪官横行，少年黄飞鸿随父亲黄麒英途经省城，目睹民间疾苦与官府勾结的黑暗现实。当地出现神秘蒙面侠“铁马骝”专惩恶吏，其真实身份竟是黄麒英旧友杨天淳。当黄飞鸿意外卷入一场绑架案时，发现幕后黑手竟是知府及其雇佣的塞外高手衍空和尚。黄麒英与杨天淳为救孩童被迫联手，雨中木桥决战衍空的场面成为武打经典，而黄飞鸿也在危局中领悟侠义真谛。影片将民间传奇与历史背景巧妙交织，在甄子丹凌厉的腿法和于荣光矫健的身手中，展现传统武术美学与侠士精神的血脉传承。